عقود الخيار 2

موضوع: عقود الخيار 2 الأحد يونيو 19, 2011 1:01 am

ثالثا: من حيث نوع الصفقة:
1/ خيار الشراء: هو ذلك العقد الذي يكون فيه حامل العقد مشتري ويكون له الحق في التنفيذ أو عدم التنفيذ عند وصول تاريخ التنفيذ، مع تقديم علاوة لمحرر العقد (البائع).
وعليه يتحقق خيار الشراء عندما يكون سعر الأصل في السوق أعلى من سعر التعاقد و العكس بالنسبة للبيع، وتجدر الإشارة إلى أن مشتري الخيار له حق الالتزام بدفع علاوة الخيار ولا يلزمه ذلك بالاستمرار في تنفيذ العقد، أما البائع فعليه الالتزام بهذا الاستمرار.
يحتوي خيار الشراء على قيمة ضمنية أو حقيقية حيث:
إذا كان سعر الورقة المالية أعلى من سعر التنفيذ أو الممارسة لذلك يقال أن للخيار قيمة ضمنية، أما إذا كان أقل من سعر الممارسة فإن الخيار لا قيمة له، وإذا كان سعر الورقة المالية يساوي سعر التنفيذ ففي كلتا الحالتين فإن القيمة الحقيقية للخيار تساوي (0).
وعليه فإن:

القيمة الحقيقية = سعر الورقة المالية السوقي – سعر التنفيذ

œ وجوه استخدام عقد خيار الشراء:
- يجري شراء حقوق الخيار من جانب المستثمرين الذين يتوقعون ارتفاع أسعار الأصول المالية في السوق وهو ما يعبر عنه باستخدام حقوق الشراء في عمليات المتاجرة والمضاربة.
- وتستخدم عقود الخيار كأداة للتغطية، التحوط، أو التأمين ضد المخاطر.
وتفسير ذلك أن الشاري كان يتوقع ارتفاع السعر فوق سعر التنفيذ قبل نهاية فترة العقد، وعلى النقيض من ذلك فإن بائع الحق كان يتوقع ألا يصل السعر إلى سعر التنفيذ قبل نهاية مدة التعاقد.
بالإضافة إلى القيمة الضمنية أو الحقيقية للخيار فإن لمضي الوقت تأثير على قيمته وهي تعبر عن المكاسب المتوقعة للخيار عن المدة المتبقية من حياته وهذا يعني أن القيمة الزمنية للخيار في تاريخ التنفيذ تساوي (0) وعليه:

القيمة الزمنية = سعر تداول الخيار – القيمة الحقيقية للخيار

وينقسم خيار الشراء إلى قسمين هما: شراء خيار شراء، وبيع خيار شراء والمثال التالي سيوضح لنا ذلك:
قام مستثمر بإبرام عقد خيار الشراء خوفا من ارتفاع الأسعار بعد 6 أشهر مع تقديم علاوة للبائع قدرت ب 4 دج للسهم، حدد سعر السهم (الأصل) ب 50 دج وكان عدد الأسهم هو 100 سهم.
المطلوب: حدد الربح والخسارة، التنفيذ أو عدم التنفيذ للمشتري والبائع إذا كانت الأسعار في السوق هي: 48، 49، 50، 52، 54، 55، 60.
الحل: قيمة العلاوة = 4 * 100 = 400 دج

شراء خيار شراء (مشتري)			بيع خيار شراء (بائع)
عند 48	لا ينفذ	خسارة ب400 دج	عند 48	لا ينفذ	ربح ب400 دج
عند 49	لا ينفذ	خسارة ب400 دج	عند 49	لا ينفذ	ربح ب400 دج
عند 50	ينفذ أو لا ينفذ	خسارة ب400 دج	عند 50	ينفذ أو لا ينفذ	ربح ب400 دج
عند 52	ينفذ	خسارة ب200 دج	عند 52	ينفذ	ربح ب200 دج
عند 54	ينفذ	لا ربح لا خسارة	عند 54	ينفذ	لا ربح لا خسارة
عند 55	ينفذ	ربح ب100 دج	عند 55	ينفذ	خسارة ب100 دج
عند 60	ينفذ	ربح ب600 دج	عند 60	ينفذ	خسارة ب600 دج

الجدول رقم (01): حالات التنفيذ وعدم التنفيذ، الربح والخسارة للمشتري والبائع في خيار الشراء.

الشكل رقم (02): منحنى يبين حالة المشتري في خيار الشراء.

الشكل رقم (03): منحنى يبين حالة البائع في خيار الشراء.

انظر الملف ا
حمل من هنا
[ندعوك للتسجيل في المنتدى أو التعريف بنفسك لمعاينة هذا الرابط]

شكر لك ياسمين على هذا الاجتهاد

يسلمو منال على المرور

اشكرك ياسمين على جهودك المبذوله صراحتاً

الموضوع مشروح بشكل سلس ومفصل

بالاضافه الى المرفقات

انتي متميزه دائماً ياسمين

ونتوقع منكي الكثير ^____^

تقبلي مروري

التميز انتو اساتذته

واشكرك على المرور العطر

انت فخر لنا جميعا

» عقود الخيار 1
» عقود الخيار 2
» عقود الخيار 3
» الخيار الصعب
» فوائد الخيار